《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》(2017年第5批)相關車型及主要參數發布，共有個309個車型入選。其中，純電動車型有264款，插電式混合動力車型有42款，燃料電池車型有3款。新能源客車189款，占比61.1%；新能源乘用車29款，占比9.4%；新能源專用車91款，占比29.5%。

我們認為，補貼推廣目錄常態化，按照每月一批的頻率，有利于新能源車新車型的推出，將繼續刺激新能源汽車銷量。第五批推廣目錄，依然延續兩大特點：車企調整步伐順利，高能量密度車型成主流，乘用車高能量密度車型15款，占比52%，客車高能量密度91款，占比近50%；乘用車和專用車中三元路線占優勢，并且占比逐步提升，均超過70%，代表了行業發展趨勢。5月新能源汽車銷量增長可期待，客車和專用車預計將在6、7份明顯起量，下半年放量，全年高增長值得期待。

新能源乘用車：共有19家車企，29款車型入圍，北汽(8款)、河北御捷(4款)、江淮(3款)車型數量較多，能量密度>120Wh/kg的有15款車型，90~120Wh/kg的有14款車型；22款車型為三元電池路線，占比76%，優勢依然明顯。

新能源客車：共有58家車企的189款車型入圍，其中，北汽福田(16款)、南京金龍(16款)、珠海廣通(13款)、揚州亞星(12款)、揚子江汽車(10款)、宇通客車(9款)。其中純電動客車共有143款，混合動力(包含插混)客車共有44款；磷酸鐵鋰146款，在純電動客車領域占據優勢，錳酸鋰及錳系32款，在插電式混合動力客車中占比較大，鈦酸鋰12款，燃料電池2款。按能量密度分，補貼純電動車型有91款，占比48%，份額高。

新能源專用車：總計40家車企91款車型，其中，東風汽車(11款)、五洲龍(7款)、北汽福田(7款)、南京金龍(6款)、揚子江汽車(5款)、吉利商用車(4款)。儲電量低于30(含)kWh的車型達到6款，30~50(含)kWh的有41款，50kWh以上的有42款。另外，三元車型有64款，占比70%，仍為主流路線，磷酸鐵鋰車型有19款，占比21%。

投資建議：國內電動車產銷量連續超預期值期待，車型推廣目錄、免購置目錄后續將常態化推出，積分制有望年內推出，預計新能源汽車銷量將逐月往上，5月銷量同環比增長值得期待，客車及專用車6、7月份將明顯起量，下半年銷售將很火爆。國際來看，電動化浪潮明顯，下半年Tesla推Model3量產和國際大車廠新車型推出，后續行業眾多利好，我們在1月23日全市場率先翻多，我們堅定看好電動車板塊大行情，繼續強烈建議布局，強烈推薦趨勢向好環節(特別是銅箔、鋰、鈷)及細分領域龍頭標的。1)推薦量價趨勢向好環節：首推銅箔，鋰和鈷，三者量價趨勢向好，銅箔漲價確定，鋰價格穩定，氫氧化鋰存漲價空間，鈷價格依然看漲，銅箔首推諾德股份，鋰首推天齊鋰業，建議關注贛鋒鋰業，鈷首推華友鈷業、格林美，建議關注洛陽鉬業。三元環節重點推薦億偉鋰能和當升科技。

2)推薦細分龍頭：低估值龍頭重點推薦宏發股份、國軒高科、滄州明珠，強烈建議關注杉杉股份；估值略高彈性大的龍頭重點推薦匯川技術、星源材質、科達利，建議關注科恒股份、東方精工。